工程項目風(fēng)險管理分析與研究

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  風(fēng)險管理是對項目目標的主動(dòng)控制。首先對項目的風(fēng)險進(jìn)行識別分析,然后將這些風(fēng)險定量化,對風(fēng)險進(jìn)行控制。國際上把風(fēng)險管理看作是項目管理的組成部分。風(fēng)險管理和目標控制是項目管理的兩大基礎。中國風(fēng)險投資缺乏相關(guān)的規范化法律制度環(huán)境,同時(shí)又缺乏合格的風(fēng)險投資人才,更缺乏風(fēng)險投資的經(jīng)驗。這些都使中國風(fēng)險投資項目的風(fēng)險表現出一定的特殊性,因而就對投資項目的風(fēng)險管理提出了特殊的要求。 
  關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資 風(fēng)險管理 項目管理 風(fēng)險轉移  

  國內風(fēng)險投資的發(fā)展歷史不長(cháng),而且由于客觀(guān)環(huán)境的特殊性,使國內風(fēng)險投資存在一定的先天不足。中國風(fēng)險投資缺乏相關(guān)的規范化法律制度環(huán)境,同時(shí)又缺乏合格的風(fēng)險投資人才,更缺乏風(fēng)險投資的經(jīng)驗。這些都使中國風(fēng)險投資項目的風(fēng)險表現出一定的特殊性,因而就對投資項目的風(fēng)險管理提出了特殊的要求。   
  一、目前風(fēng)險投資項目風(fēng)險管理的現狀   
  1、投資前風(fēng)險規避不足   
  由于缺乏風(fēng)險投資的操作經(jīng)驗,中國的風(fēng)險投資公司在投資項目時(shí),都不同程度地出現了在項目盡職調查階段對很多風(fēng)險估計不足,一般較少使用相關(guān)的定量分析方法,而且對估計到的風(fēng)險處理和控制辦法并不得當,從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險的規避不力。另外,由于經(jīng)驗不足,在投資協(xié)議的擬定中,往往沒(méi)有充分考慮到控制投資風(fēng)險的需要,存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權逐步釋放”等條款,有些早期的風(fēng)險投資項目的投資協(xié)議中就沒(méi)有設置,結果造成投資后碰到此類(lèi)問(wèn)題,缺乏有效的控制手段,甚至束手無(wú)策。   
  2、投資前風(fēng)險規避不足  
  中國風(fēng)險投資還面臨一個(gè)嚴重問(wèn)題,就是風(fēng)險投資方和風(fēng)險企業(yè)存在著(zhù)比較大的信息不對稱(chēng)。按理論來(lái)說(shuō),由于風(fēng)險投資在一定程度上,積級介入了風(fēng)險企業(yè)的管理,使風(fēng)險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱(chēng)現象。但由于中國特殊的環(huán)境,風(fēng)險投資和風(fēng)險企業(yè)之間的信息不對稱(chēng)還是非常嚴重的。一個(gè)原因是由于中國公司普遍存在著(zhù)治理結構的不完善,不僅缺乏完善的制度,更嚴重是創(chuàng )業(yè)者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創(chuàng )業(yè)人員認為自己是老板,不愿意向風(fēng)險投資股東公布相關(guān)信息。因此,風(fēng)險投資對投資項目的監管存在很大的障礙。另外,中國由于缺乏完善的信用體系,創(chuàng )業(yè)者、職業(yè)經(jīng)理人的道德風(fēng)險相對較高,加重了信息不對稱(chēng),影響了對投資風(fēng)險的控制。  
  二、風(fēng)險投資項目風(fēng)險的分布特點(diǎn)   
  中國風(fēng)險投資發(fā)展到現在,很多風(fēng)險投資公司已經(jīng)投資了很多項目,已經(jīng)積累了一定的風(fēng)險投資實(shí)踐經(jīng)驗。在項目運作的實(shí)踐過(guò)程中,發(fā)現投資項目的風(fēng)險存在著(zhù)突出的共性問(wèn)題。   
  1.嚴重影資金不足響風(fēng)險企業(yè)的生存和發(fā)展   
  目前中國的風(fēng)險投資項目普遍存在的一個(gè)問(wèn)題是:風(fēng)險企業(yè)資金不足,陷入財務(wù)危機。出現這種情況的原因是多方面的,一個(gè)原因是與中國風(fēng)險投資的投資方式有關(guān)。中國風(fēng)險投資初期不太注重聯(lián)合投資,通常是一家風(fēng)險投資公司投資一家企業(yè)。在投資時(shí),風(fēng)險投資比較重視進(jìn)入價(jià)格和所占股份,對項目發(fā)展所需資金往往缺乏細致分析,造成投入資金不足,或者在項目發(fā)展過(guò)程中實(shí)際情況與預測發(fā)生較大偏離,使投入資金難以支持項目達到投資時(shí)所期望的經(jīng)營(yíng)目標。按照風(fēng)險投資理論,風(fēng)險投資應該是接力棒式的投資,但在目前中國,風(fēng)險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè),因此造成創(chuàng )業(yè)企業(yè)第 二輪融資困難。這樣出現了很多風(fēng)險投資公司所投項目缺資金,但該風(fēng)險投資公司由于擔心繼續投入資金后,投資風(fēng)險變大,因此不敢繼續投資。而其他投資公司又覺(jué)得你都不愿意增資,肯定是項目不好,所以也不愿意接手和投資于該類(lèi)型的風(fēng)險企業(yè)。使投資的風(fēng)險投資公司既退不出去,又不敢追加投資,陷入兩難境地。   
  風(fēng)險企業(yè)處于發(fā)展期,第 一輪的融資顯然不能解決其所需資金,如果不能籌得擴張所需資本,就直接危及風(fēng)險企業(yè)的健康發(fā)展,甚至危及生存。這種困境是投資項目的一個(gè)典型風(fēng)險。   
  2.產(chǎn)品結構單一造成風(fēng)險企業(yè)市場(chǎng)適應能力差   
  中國很多高風(fēng)險項目的產(chǎn)品結構及業(yè)務(wù)單一,市場(chǎng)適應能力差,當相關(guān)市場(chǎng)變化或者競爭激烈時(shí),收入就受很大影響。還有一些項目由于產(chǎn)品定位超前,原來(lái)定位的市場(chǎng)成長(cháng)緩慢,而企業(yè)沒(méi)有其他替代產(chǎn)品和收入來(lái)源,只能空等相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展,導致財務(wù)狀況惡化,形成風(fēng)險。產(chǎn)品結構單一、企業(yè)缺乏長(cháng)遠規劃能力是目前中國風(fēng)險投資項目的主要風(fēng)險之一。   
  3.公司治理落后,管理能力低下   
  中國多數風(fēng)險投資機構所投資的企業(yè)的內部治理結構不完善,制度不規范,造成經(jīng)營(yíng)管理效率低下,經(jīng)營(yíng)成本得不到控制,影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng )造價(jià)值的經(jīng)營(yíng)理念,致使投資企業(yè)常常對風(fēng)險投資公司進(jìn)行信息屏蔽,加大信息不對稱(chēng),也加大了風(fēng)險投資的投資風(fēng)險。   
  一些創(chuàng )業(yè)者存在道德風(fēng)險,特別是當技術(shù)出資方是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者時(shí),往往會(huì )出現人為提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本,或者采用轉移資產(chǎn)等方式獲取私利的現象。由于制度不健全,致使對其道德風(fēng)險控制力度有限。同時(shí),一些創(chuàng )業(yè)者多為技術(shù)專(zhuān)才,缺乏管理經(jīng)驗,綜合管理能力弱,影響了風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展。   
  4.財務(wù)風(fēng)險影響了盈利   
  風(fēng)險企業(yè)財務(wù)方面的特征也有比較多的共性,其中一個(gè)重要特征是風(fēng)險企業(yè)的應收帳款比例高,影響了企業(yè)的盈利。 
  三、風(fēng)險管理的方式與應對策略   
  1、管理方式   
  一,采取更嚴格的法律約束,在投資協(xié)議中增加對風(fēng)險投資的特別保護條款。對于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項目,在投資項目增資或者其他事件發(fā)生時(shí),應當利用此契機,作為談判的條件,加入新的約束條件,以加強對投資項目的監別保護條款。對于在投資前投資協(xié)議中相關(guān)約束條款缺乏的項目,在投資項目增資或者其他事件發(fā)生時(shí),應當利用此契機,作為談判的條件,加入新的約束條件,以加強對投資項目的監控力度,防范和規避風(fēng)險的發(fā)生。由于創(chuàng )業(yè)企業(yè)一般急需第 二輪的融資,所以風(fēng)險投資公司如果愿意給該項目繼續投資,在與創(chuàng )業(yè)者做增資談判時(shí),由于在談判時(shí)處于有利地位,可以把加入的相關(guān)條款作為繼續投資的前提,從而加強投資協(xié)議中的監管條款的效力。   
  二,推進(jìn)投資企業(yè)內部治理結構的規范化。風(fēng)險投資公司須有意識地推動(dòng)風(fēng)險企業(yè)內部治理結構的完善,培育風(fēng)險企業(yè)對規范化管理的意識。要明確股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )及經(jīng)營(yíng)管理層的責權利,以制度的設立與完善制約投資者與經(jīng)營(yíng)者的行為。要用樹(shù)立現代企業(yè)管理理念,以先進(jìn)的管理手段與管理方式,對企業(yè)進(jìn)行規范管理。   
  三,以提供增值服務(wù)契入監管。根據中國創(chuàng )業(yè)者的文化習慣,中國風(fēng)險投資方應該對投資企業(yè)的風(fēng)險管理采用靈活的策略。要與被投資企業(yè)建立比較好的關(guān)系,多提供管理咨詢(xún),幫助引進(jìn)客戶(hù)、合作伙伴等增值服務(wù)。用服務(wù)來(lái)?yè)Q取投資企業(yè)的配合,從而有利于對被投資企業(yè)信息的及時(shí)掌握,做好對其風(fēng)險管理和監控。
  2、應對策略  
  首先,對于資金不足的創(chuàng )業(yè)企業(yè),或前景基本不看好的企業(yè),應該時(shí)刻關(guān)注其財務(wù)狀況,對已經(jīng)或者將支持不下去的企業(yè),建議風(fēng)險投資公司及時(shí)采取休眠、合并、清算等方式止損;對尚存在發(fā)展前景的企業(yè),要密切關(guān)注其財務(wù)情況,防止創(chuàng )業(yè)者損害投資者的利益;在市場(chǎng)開(kāi)拓方面為創(chuàng )業(yè)者提供有效的幫助,同時(shí)為其尋找技術(shù)、市場(chǎng)、資本方面的戰略合作伙伴;對于發(fā)展前景較好但缺乏資金的項目,應積級幫助聯(lián)系貸款擔保獲得銀行貸款,也可追加投資。  
  其次,對于產(chǎn)品結構單一的企業(yè),建議盡量拓展產(chǎn)品線(xiàn),或者適當改變經(jīng)營(yíng)策略,開(kāi)辟新的贏(yíng)利點(diǎn)。對尚在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段的企業(yè),應對其產(chǎn)品潛在市場(chǎng)進(jìn)行深入了解,建議在其開(kāi)發(fā)過(guò)程中,增加產(chǎn)品寬度和市場(chǎng)適應能力,并隨著(zhù)市場(chǎng)變化適當調整產(chǎn)品方向和經(jīng)營(yíng)模式。   
  第三,對于經(jīng)營(yíng)管理能力弱的企業(yè),應加強與管理層的協(xié)調溝通,盡可能地輸出增值服務(wù)和管理,幫助企業(yè)的管理者改善經(jīng)營(yíng)管理,或 推 薦職業(yè)經(jīng)理人直接參與管理,并督促被投資企業(yè)完善法人治理結構,幫助投資企業(yè)建立健全內部管理制度。  
  四、建筑工程中的風(fēng)險管理  
  風(fēng)險管理是人們對潛在的意外損失進(jìn)行辯識、評估、預防和控制的過(guò)程。建筑工程由于其規模大、周期長(cháng)、生產(chǎn)的單件性和復雜性等特點(diǎn),在實(shí)施過(guò)程中存在著(zhù)施工不確定的因素,比一般產(chǎn)品生產(chǎn)具有更大的風(fēng)險,進(jìn)行風(fēng)險管理尤為重要。   
  風(fēng)險管理是對項目目標的主動(dòng)控制。首先對項目的風(fēng)險進(jìn)行識別分析,然后將這些風(fēng)險定量化,對風(fēng)險進(jìn)行控制。國際上把風(fēng)險管理看作是項目管理的組成部分。風(fēng)險管理和目標控制是項目管理的兩大基礎。在工業(yè)發(fā)達國家和地區,風(fēng)險轉移是工程風(fēng)險管理對策中采用較多的措施,工程保險和工程擔保是風(fēng)險轉移的兩種常用方法。   
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  工程保險是指業(yè)主和承包商為了工程項目的順利實(shí)施,向保險人(公司)支付保險費,保險人根據合同約定對在工程建設中可能產(chǎn)生的財產(chǎn)和人身傷害承擔賠償保險金責任。工程保險一般分為強制性保險和自愿保險兩類(lèi)。   
  在工業(yè)發(fā)達國家和地區,強制性的工程保險主要有以下幾種:建筑工程一切險(附加第三者責任險)、安裝工程一切險(附加第三者責任險)、社會(huì )保險(如人身意外險、雇主責任險和其他國家法令規定的強制保險)、機動(dòng)車(chē)輛險、10年責任險和5年責任險等等。其中,建筑工程一切險和安裝工程一切險是對工程項目在實(shí)施期間的所有風(fēng)險提供保險,即對施工期間工程本身、工程設備和施工機具以及其他物質(zhì)所遭受的損失予以賠償,也對因施工而給第三者造的人身傷亡和物質(zhì)損失承擔賠償責任。過(guò)去,一切險的投保人多數為承包商;現在,國際上普遍推行由業(yè)主投保工程一切險。在工業(yè)發(fā)達國家和地區,建筑師、結構工程師等設計、咨詢(xún)人均要購買(mǎi)責任險,對由于他們的設計失誤或工作疏忽給業(yè)主或承包商造成的損失,將由保險公司賠償。國際上工程涉及的自愿保險有以下幾種:國際貨物運輸險、境內貨物運輸險、財產(chǎn)險、責任險、政治風(fēng)險保險、匯率保險等等。   
  國際上工程保險的通行做法和特點(diǎn)是:保險經(jīng)紀人在保險業(yè)務(wù)中充當重要角色、健全的法律體系為工程保險發(fā)展提供了保障,投保人與保險商通力合作是控制意外損失的有效途徑,保險公司返賠率高且利潤率低。
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  工程擔保是指擔保人(一般為銀行、擔保公司、保險公司、其他金融機構、商業(yè)團體或個(gè)人)應工程合同一方(申請人)的要求向另一方(債權人)作出的書(shū)面承諾。工程擔保是工程風(fēng)險轉移措施的又一重要手段,它能有效地保障工程建設的順利進(jìn)行。許多國家政府都在法規中規定要求進(jìn)行工程擔保,在標準合同中也含有關(guān)于工程擔保的條款。   
  在工業(yè)發(fā)達國家和地區,常見(jiàn)的工程擔保種類(lèi)如下:第 一,投標擔保:指投標人在投標報價(jià)之前或同時(shí),向業(yè)主提交投標保證金(俗稱(chēng)抵押金)或投標保函,保證一旦中標,則履行受標簽約承包工程。一般投標保證金額為標價(jià)的0.5~百分之5;第 二,履約擔保:是為保障承包商履行承包合同所作的一種承諾。一旦承包商沒(méi)能履行合同義務(wù),擔保人給予賠付,或者接收工程實(shí)施義務(wù),而另覓經(jīng)業(yè)主同意的其他承包商負責繼續履行承包合同義務(wù)。這是工程擔保中重要的,也是擔保金額大的一種工程擔保;第三,預付款擔保:要求承包商提供的,為保證工程預付款用于該工程項目,不準承包商挪作他用及卷款潛逃;第四,維修擔保:是為保障維修期內出現質(zhì)量缺陷時(shí),承包商負責維修而提供的擔保,維修擔??梢詥瘟?,也可以包含在履約擔保內,有些工程采取扣留合同價(jià)款的百分之5作為維修保證金。   
  以上四種擔保是在工業(yè)發(fā)達國家和地區常見(jiàn)的工程擔保種類(lèi),除此這外還以以下幾種:反擔保、付款擔保、業(yè)主無(wú)能為力擔保、分包擔保、臨時(shí)進(jìn)口物資稅收擔保、完工擔保、差額擔保、施工執照擔保等。   
  由于建筑工程在建設過(guò)程中存在著(zhù)越來(lái)越多的不確定性因素,風(fēng)險管理正成為工程項目管理日益重要的一個(gè)組成部分。


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